La Reserva Federal deja tasa de interés sin cambios y ve improbable un alza
Por sexta vez consecutiva, la Reserva Federal (Fed) mantiene su tasa de interés sin cambios. Desde Flip Inversiones te contamos qué implicancias tiene esta noticia y qué recomendamos.
Tras haber vivió el periodo inflacionario más alto en los últimos 40 años y aplicar la subida más agresiva de tasa de interés de su historia (11 subidas en un poco más de año y medio), hoy por sexta vez consecutiva (desde julio), la Fed dejo sin cambios su tasa de interés.
Esta decisión no sorprendió al mercado, ya que los últimos datos de inflación y empleo demostraron que los precios no se estaban enfriando al ritmo que se esperaba.
Recordemos que la inflación alcanzó su pico a mediados del 2022 (junio: +9.1%) y si bien continúo cediendo, en los últimos meses se ha mantenido cercana al 3% e incluso se aceleró en el mes de marzo.
Luego de esta noticia, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ofreció declaraciones que capturaron la atención de todos los inversionistas y movieron al mercado.
Powell dijo que “en los últimos meses, no se ha seguido avanzado hacia el objetivo de 2% de la inflación”, frase que va en línea a lo ocurrido en los últimos meses con la data de inflación.
No obstante, destacó que de todas formas los logros han sido considerables y que las expectativas de inflación se mantienen ancladas (la gente espera que la inflación baje en un futuro y regrese a la meta).
Sobre el rumbo de la tasa de interés indicó que “es improbable que el siguiente movimiento de política monetaria sea una subida de tasa”, y al igual que en reuniones pasadas, dijo que “no pensamos que sea apropiado reducir la tasa de interés hasta que tengamos una mayor confianza en que la inflación se esta dirigiendo de forma sostenible al 2%”.
Estos comentarios no hacen más que confirmar la expectativa de que el ciclo de recorte de tasa de interés tomará más tiempo en comenzar. De hecho, ahora se espera que solo se aplique un recorte para este año y ya no los 3 que se anticipaban a inicios del 2024.
Tras esta decisión, los principales índices de referencia del mercado de valores mundial avanzaron inicialmente; sin embargo, finalizaron la sesión con una caída tras el fuerte retroceso de algunas empresas tecnológicas. Tanto el índice de acciones de las 500 empresas más grandes de EE.UU. (S&P 500) como el de las empresas tecnológicas retrocedieron (Nasdaq) en 0.34% y 0.33%, respectivamente. Mientras que el índice que sigue a las acciones de las 30 empresas líderes en diferentes Industrias (Dow Jones Industrial) avanzó +0.23%.
Comportamiento de los principales índices
Fuente: CNBC
Nota: DJI es Dow Jones Industrial e IXIC Nasdaq
En cuanto a la plaza local, el Índice S&P/ BVL Perú General, el más representativo de la bolsa peruana retrocedió 0.14% mientras que el Índice S&P/BVL Perú Selectivo, compuesto de las acciones más negociadas, finalizó la sesión con una caída de 0.45%.
¿Qué significa esta noticia para los inversionistas?
Esta notica trae más incertidumbre sobre la fecha en la que la Fed iniciaría el ciclo de recorte de tasas. Recordemos que el mercado (S&P 500) subió durante 5 meses consecutivos (entre noviembre y marzo) y tuvo su mejor primer trimestre desde el 2019 por la expectativa de que la tasa bajaría este año. Sin embargo, ahora los inversionistas se cuestionan si las empresas podrán ser capaces de sostener sus buenos resultados ante una tasa que se encuentra en máximos de dos décadas.
El tipo de cambio al moverse en base al rumbo de la tasa de interés (peruana y estadounidense) también presento movimientos.
Al final de la jornada, el tipo de cambio (TC) cerró en S/3.7675 por dólar, un avance de +0.04% con respecto al cierre del miércoles, de acuerdo a los datos compilados por Bloomberg.
Comportamiento el tipo de cambio
Fuente: Bloomberg
De esta manera, en lo que va del año, el billete verde acumula una apreciación (debilitamiento del sol frente al dólar) de +1.68%.
¿Cuál es el impacto en la tasa de interés del mercado local?
A diferencia de lo que sucede en EE. UU., se anticipa que el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) seguirá disminuyendo su tasa de referencia, tal como ha venido haciendo en los últimos meses.
Si bien la inflación en el Perú se encuentra cercana al rango objetivo del BCRP (1%-3%), la economía peruana aún se encuentra recuperándose de la ralentización económica que vivió a finales del 2023 y principios de este año.
Se espera que, para finales del 2024, la tasa de referencia se ubique en 4.5%, es decir, se aplicaría seis recortes más asumiendo que mantiene el ritmo (0.25%) al cual ha venido reduciendo el costo del dinero.
Frente a esta coyuntura, los bancos locales han iniciado una disminución en las tasas de interés para los depósitos a plazo. Actualmente, están ofreciendo una tasa promedio del 4.45% para depósitos en soles y del 3.23% para depósitos en dólares.
¿Qué esperamos y qué recomendamos?
Desde Flip Inversiones esperamos que la inflación continúe cediendo y si bien pueden surgir eventos que puedan afectar el ritmo al cual esta se desacelera, consideramos que la inflación está dirigiéndose al objetivo de 2%. Es decir, más tarde que temprano la Fed iniciará su ciclo de recorte de tasas. En caso no se cumpliera esto, nos mantenemos optimismos, ya que en el caso se genera una recesión, de igual manera la tasa tendrá que bajar para reactivar la economía.
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